bob1 月 2 日-1 月 5 日，食物饮料指数跌幅为 4.9%，一级子行业排名第 24，跑输沪深300 约 1.9pct，子行业中其他食物（+0.0%）、肉成品（-0.4%）、软饮料（-1.6%）表示相对当先。本周食物饮料表示较弱，更多是资金摆设行径，墟市优选高股息公司以避险。暂时行业进入淡季，出于墟市关于宏观经济弱苏醒的顾虑，白酒预期广大较弱。咱们仍以为白酒表现出彰彰的分解特质：千元代价带五粮液与国窖回款、动销处于前哨；次高端汾酒表示还是杰出。地产酒仍是头部聚积：目前徽酒库存广大较幼，春节回款接连起先，渠道踊跃性相对较高。古井已起先回款节律；迎驾贡酒洞 9、洞 16 增速较疾；口儿窖老品营谋力度加大，渠道利润与终端表示优于竞品。估计徽酒春节前表示可以好于同期。苏酒库存稍高，洋河海之蓝、天之蓝表示尚可， 梦 6+表示稍弱；国缘 V3 投放力度加大后消费者承认度擢升， 四开消费者自点率较高。预测春节，无数酒企可按节律完结回款，动销可以与同期相仿。 2024年苏醒仍是消费赛道紧要逻辑，构造分解布景下，咱们更看好永恒竞赛势力强劲、估值已布入合理区间种类。按功绩确定性与低估值两个准则，咱们提议要点眷注贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等。

　　（1）泸州老窖：勉励机造圆满后公司动能擢升，数字化营销系统愈加圆满。 2023年低度国窖与腰部产物放量，终年功绩确定性较强，（2）贵州茅台：公司以 i 茅台行为营销体例、代价系统和产物系统改造的闭键，来日将深化改造过程，提价后动能开释，公司此轮周期储存的潜力进入开释期。（3）甘源食物：年内营收仍仍旧较疾拉长，零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期放量。量贩零食赛道头部品牌起先整合，行业仍处盈余开释期。（4）中炬高新：新任照料层到位，公司内部机造理顺，调味品交易走向正道，来日谋划改良可期。

　　1 月 2 日-1 月 5 日，食物饮料指数跌幅为 4.9%，一级子行业排名第 24，跑输沪深300 约 1.9pct，子行业中其他食物（+0.0%）、肉成品（-0.4%）、软饮料（-1.6%）表示相对当先。个股方面， ST 西发、张裕 B、一鸣食物涨幅当先；惠发食物、威龙股份、舍得酒业跌幅居前。

　　危险提示： 经济下行、食物和平、原料代价摇动、 消费需求苏醒低于预期等。

　　证券之星估值领会提示泸州老窖赢余才智卓绝，来日营收获长性优异。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领会提示五 粮 液赢余才智卓绝，来日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领会提示甘源食物赢余才智卓绝，来日营收获长性优异。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领会提示贵州茅台赢余才智卓绝，来日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领会提示舍得酒业赢余才智优异，来日营收获长性卓绝。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领会提示山西汾酒赢余才智卓绝，来日营收获长性卓绝。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领会提示中炬高新赢余才智优异，来日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值领会提示迎驾贡酒赢余才智优异，来日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价合理。更多食物饮料行业周报：体贴白酒春节回款守护想绪构造龙头